1. 作者Karniol-Tambour是桥水基金联席首席出资官。图为欧洲出产的花里胡哨的东西，轿车、酒瓶、鞋子和配饰、手提包、手表、鞋子、太阳镜、香水。文章以为欧洲在美国挑起的全球贸易战中将丢失最沉重。

  2. 世界贸易格式是，我国和欧洲出产比消费多，美国消费远超出产。中欧出售产品、取得美元，中欧出资者购买美国债券来平衡，美国承受逆差。但特朗普以为逆差是国家安全问题，破坏了中产作业，发起贸易战，要对立一切竞赛对手。

  3. 欧洲受要挟最重，一切出产者能够赚顺差的“盘子”正在缩小。欧洲遭到了很大影响，也有乌克兰的事。欧洲意识到，既不能依靠美国来保证安全，也不能依靠美国坚持经济稳定。应战终究可能会推进欧洲走向急需的革新和经济复兴。

  4. 有人说到美国1930年的《斯穆特-霍利关税法》，全球关税战将大惨淡推入深渊。但其时美国是顺差，这次不一样，是大额逆差，所以在关税战中会占上风。美国公司添加国内出资、将供应链带回国内来，美国取得更多收益。（这是作者的中心观念，美国1930年是顺差）

  5. 对美国有顺差的国家都发现难了。欧洲将遭到最大丢失，由于在他们最重要的职业，我国却建立了最大优势。我国有现代重商主义崇奉，经过过错而丢失巨大的手法（外界常见古怪说法，胡搞、乱轰轰、赔本、不景气），许多范畴强壮了（外界承认了，为何手法过错大亏钱却强壮了，逻辑先不论）。轿车、先进工业机械、电气设备和电器，还有最注重的人工智能。我国公司能从顺差“盘子”中分得最大一块。

  6. 欧洲发现了自己受揉捏，美国不愿意买了（原本美国不买我国的是欧洲优势）。在对出口敞开的小国商场，欧洲都要面对我国竞赛。如欧洲轿车职业，既期望维护本身的商场，又忧虑报复失掉我国商场时机。欧洲轿车工业面对生计要挟，出资者极为失望，暗示生计之战会输。股价持续这么跌，轿车业被筛选，苦楚将分散到整个经济，欧洲领导人会采纳维护主义和竞赛性产业方针。

  7. 但欧洲大问题是，出产率增加缓慢、立异疲软。我国竞赛力强壮了，而美国曩昔十年中技能立异和出产率增加轻松超越欧洲。加州有全球超越四分之一的独角兽，德国经济规划差不多却只有2%。欧洲落后于美国，科技职业监督管理体系软弱重复，劳动力商场死板让公司难以招聘辞退工人。

  8. 意大利前总理德拉吉领导的欧盟发布了一份竞赛力陈述，毫不留情批判，提出强有力的革新主张，如在技能和国防范畴进行9000亿美元的公共出资。欧洲方针制定者遍及举动缓慢，但德国举动了，抛弃了财政方针自我束缚，加大出资国防。

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